• 2017年9月萬事達卡財新BBD中國新經濟指數

    一、指數概覽

    2017年9月,萬事達卡財新BBD中國新經濟指數(NEI)錄得29.6,即新經濟投入占整個經濟投入的比重為29.6%。2017年以來,NEI指數波動較大,按可比口徑計算,本月NEI比上月下降3.7個百分點,指數再次跌到30以下(圖1)。本月NEI的下降主要來自勞動和資本的減少。

    NEI新經濟據于以下定義:首先,高人力資本投入、高科技投入、輕資產。其次,可持續的較快增長。第三,符合產業發展方向。NEI所含行業詳見《萬事達卡財新BBD中國新經濟指數技術報告》與《萬事達卡財新BBD中國新經濟指數報告(2017年3月)》。

    二、主要分項指標

    NEI包括勞動力、資本和科技三項一級指標,它們在NEI中的權重分別是40%、35%和25%。2017年9月NEI的下降主要來自勞動投入和資本投入的減少。資本投入指數近半年波動較 大,在經過連續三個月的上升后在本月有大幅下降,從2017年8月的38.9下降至本月的24.6,環比下降14.3。勞動力投入指數平穩發展,本月有小幅下降,指數錄得29.8??萍纪度胫笖到鍌€月呈緩慢上升趨勢,本月科技投入指數再次上升,科技投入指數錄得36.3,達到有史以來的最高值(圖2)。

    勞動力、資本和科技投入的變化絕對值分別為-0.2,-5.0,和1.5個百分點,與權重相乘求和后,對2017年9月NEI變化的貢獻值為-3.7(圖3)。

    分行業看,NEI中占比最大的行業為新一代信息技術與信息服務產業,2017年9月為總指數貢獻了9.1個百分點;本月名次上升最快的行業為新能源產業,貢獻了4.9個百分點,排名第二,也是2016年來貢獻率最高的一次;高端裝備制造產業貢獻值排名第三,本月貢獻3.4個百分點(圖4)。

    三、新經濟就業

    2017年9月,新經濟行業入職平均工資水平比上月略微上升,為每月9500元,較上月增長187元(圖5)。新經濟工資主要來自51job、智聯招聘、拉鉤、趕集網等數個招聘網站的招聘信息,即對勞動力的需求工資。

    2017年9月新經濟行業招聘人數占全國總招聘人數比例略微下降,從29.4下降為28.4,同時新經濟行業招聘總薪酬占全國總薪酬比重略有上升,為31.2%。這意味著新經濟行業的平均入職工資水平相對于全國平均入職工資水平保持穩定,2017年9月新經濟入職工資“溢價”為10%,高于上月4%(圖6)。近半年來,新經濟行業的平均工資溢價總體呈上升趨勢,逐漸回升到2016年10%的平均水平。

    四、新增公司占比情況

    使用新增企業數據,我們可以對各行業新增企業占總新增企業比重進行監測,見圖7。

    排名上升的行業包括以下幾類——建筑,從去年9月的第21名上升至2017年9月的第17名,占比上升31.8%;工程,從2016年9月的第9名上升至2017年9月的第5名,占比上升12.1%;房地產,從2016年9月的第25名上升至2017年9月的第22名,占比上升261.1%。這些關鍵詞變化說明主要來源為政府投資的建筑類投資已經重新上升。此外,部分輕資產行業的投資也出現了上升,最具代表性的行業為網絡科技,從2016年9月的第24名上升至第8名,占比上升162.8%,成為本月行業排名增長最快的行業;文化行業從2016年9月的第12名上升至2017年9月的第9名,占比上升12.7%;咨詢行業從2016年9月的第8名上升至2017年9月的第6名,占比上升2.6%;教育行業,從2016年9月的第15名上升至2017年9月的第13名,占比上升8.7%。

    排名下降的行業包括以下幾類——建材,從2016年9月的第7名下降至2017年9月的 第16名,占比下降44%,是本月排名和占比下降最多的行業;裝飾,從2016年9月的第5名下降至2017年9月的第7名,占比下降16.6%;銷售,從2016年9月的第14名下降至2017年9月的第15名,占比增加0.8%;餐飲,從2016年9月的第10名下降至2017年9月的第11名,占比下降6.7%;農業,從2016年9月的第16名下降至2017年9月的第21名,占比下降7.1%;種植業,從2016年9月的第23名下降至第24名,占比上升6.1%;養殖,從去年9月的第22名下降為第25名,占比增加3.6%。這些基礎設施和傳統行業的投資熱度趨于下降。

    五、從各大機場流量看經濟活力

    本月我們延續用機場流量分析方式對機場流量數據進行跨年度分析,比較的對象為2017年9月和2016年9月的各大機場流量數據。

    我們將2017年9月平均每天的人口凈流入量減去2016年9月平均每天的人口凈流入量,并按照兩者差的絕對值進行排序,得到了凈流入增加量最快城市與凈流入減少量最快城市(圖8)。

    由圖可見,凈流入量增加最大的城市是北京、廣州、成都、南昌和深圳;這些城市保持了對人口吸引力上升勢頭,也顯示了較好的經濟活力。

    深圳的航班凈流入增加量為2037,排名第五,在航班凈流入人口增加量上首次進入前十名。成都、昆明維持了2016年以來的強勢人口吸引力,成為西南地區的亮點。在凈流入量減少最多的城市中,杭州、武漢、長沙、桂林、哈爾濱的凈流出量相對較大;從側面呈現出這些地區對人口的吸引力較同期有所下降。

    六、從勞動力數據看投資復蘇

    本月,我們繼續使用勞動力大數據對目前的投資進行分析,使用中國每月的房地產開發投資完成額當月值與勞動力數據建筑類就業人員的需求占比進行比較。2017年個別月份的建筑類就業相關人員預測稍有偏差,但從整體來看仍然印證了我們的大數據指標準確性,8月的建筑類就業人員占比為7.77%,環比下降0.72%,同時8月的房地產投資完成額當月值為9733億元,高于7月的9151億元,環比上升6.36%(圖9)。

    本月,建筑類勞動人員的需求有所下降,相關就業人員比例為6.27%,環比下降1.5%,考慮到該大數據指標在過去大部分時間段的準確性,我們預測下一個月的房地產投資數據會略微下降。

    七、城市新經濟排名

    2017年9月新經濟總量指數城市排名前20名如圖10所示,上海、廣州、杭州、北京、南京排名前五。該排序計算每個投入指標在所有城市中的排序百分位,再將百分位加權平均,體現的是近半年城市間新經濟總量排名。

    圖11計算了2017年3月到2017年9月城市NEI平均排名,前五名為北京、上海、杭州、深圳、廈門。

    2017年10月02日

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