• 2017年12月萬事達卡財新BBD中國新經濟指數

    一、指數概覽

    2017年12月,萬事達卡財新BBD中國新經濟指數(NEI)錄得31.4,即新經濟投入占整個經濟投入的比重為31.4%。2017年以來,NEI指數波動較大,按可比口徑計算,本月NEI比上月上升1.1個百分點(圖1)。本月NEI的上升主要來自科技投入的增加。

    NEI新經濟據于以下定義:首先,高人力資本投入、高科技投入、輕資產。其次,可持續的較快增長。第三,符合產業發展方向。NEI所含行業詳見《萬事達卡財新BBD中國新經濟指數技術報告》與《萬事達卡財新BBD中國新經濟指數報告(2017年3月)》。

    二、主要分項指標

    NEI包括勞動力、資本和科技三項一級指標,它們在NEI中的權重分別是40%、35%和25%。2017年12月NEI的上升主要來自科技投入的增加??萍纪度胫笖祻慕衲?月起顯示出較強的增長趨勢,12月在11月回落后重新上漲,指數錄得32.3,環比上升3.2。資本投入指數近半年波動較大,本月指數錄得32.6,環比上升1.2。勞動力投入指數仍然平穩發展,本月略微下降,指數錄得29.6(圖2)。

    考慮對應權重,勞動力、資本和科技投入的變化對NEI變化分別貢獻-0.1,0.4,和0.8個百分點,總計1.1個百分點(圖3)。

    分行業看,NEI中占比最大的行業為新一代信息技術與信息服務產業,2017年12月為總指數貢獻了10個百分點;本月名次上升較快的行業為新能源產業,貢獻率為5.6個百分點,位列第二名;生物醫藥產業貢獻率排名下降最多,從上月的第二名下降至本月第四名,貢獻率為3.3個百分點(圖4)。

    三、新經濟就業

    2017年12月,新經濟行業入職平均工資水平比上月有較大的提升,為每月10261元,較上月增長139元,達到有史以來最高值(圖5)。新經濟工資主要來自51job、智聯招聘、拉鉤、趕集網等數個招聘網站的招聘信息,即對勞動力的需求工資。

    2017年12月新經濟行業招聘人數占全國總招聘人數比例略有下降,為28.9,同時新經濟行業招聘總薪酬占全國總薪酬比重也略有下降,為30.3%。新經濟行業的平均入職工資水平仍高于全國平均入職工資水平。2017年12月新經濟入職工資“溢價”為5.1%,高于上月4.8%(圖6)。近半年新經濟行業的平均工資溢價總體仍低于上半年新經濟行業的平均工資溢價,但開始出現回升跡象。

    四、分地區工資變化

    2017年,中國的分地區工資變化出現了分化的現象(圖7)。全國工資增長最快的地區,第一到第五名分別是合肥、徐州、常州、重慶、揚州,這些地區可以說是原本的二線工業城市,大部分處于沿海到中西部之間。另外,哈爾濱、長春等東北城市的工資也增長很快,這可能意味著東北開始進入復蘇區間。

    2017年,中國的分地區工資變化出現了分化的現象(圖7)。全國工資增長最快的地區,第一到第五名分別是合肥、徐州、常州、重慶、揚州,這些地區可以說是原本的二線工業城市,大部分處于沿海到中西部之間。另外,哈爾濱、長春等東北城市的工資也增長很快,這可能意味著東北開始進入復蘇區間。

    而在工資增長最慢的城市中,上海獨占鰲頭,2017年新增就業的工資甚至低于2016年,惠州、珠海、無錫、杭州、中山等緊隨其后。與工資增長最快的地區相比,工資增長最慢的地區集中于原本的沿海工業城市中。

    將兩個現象合并起來,結合我們在去年的數個新經濟指數報告中發現的現象,我們或許能得出一個結論——中國的經濟周期已經開始從沿海城市向內轉移。而對于沿海城市來說,這可能會為新經濟增長留出空間。

    五、分城市航班流量變化

    2017年分城市的航班情況變化如下圖(圖8),將2017年第四季度的每日航班凈流入人數減去2016年第四季度的每日航班凈流入人數,我們得到了人口凈流入的增量??梢钥吹?,去年人口增長較快的一些明星城市,比如武漢、長沙、貴陽、南寧、鄭州等,人口凈流入量出現了減少。而昆明、北京、成都、廣州、上海等則出現了人口凈流入的上升。

    六、從新增企業數據看投資行業變化

    使用新增企業數據,我們可以對各行業新增企業占總新增企業比重進行監測,見圖9。

    排名上升的行業包括以下幾類——建筑工程,從去年12月的第24名上升至2017年12月的第11名,占比上升75.5%,是本月排名和占比上升最多的行業;建材,從去年12月的第20名上升至2017年12月的第12名,占比上升50.6%;種植,從去年12月的第25名上升至2017年12月的第20名,占比上升67.5%;裝飾,從去年12月的第9名上升至2017年12月的第7名,占比上升18.9%。此外,工程、汽車、餐飲和農業的排名也有所上升。

    排名下降的行業包括以下幾類——傳播,從2016年12月的第14名下降至2017年12月的第22名,占比下降27.4%,是本月排名和占比下降最多的行業;銷售,從2016年12月的第12名下降至2017年12月的第15名,占比下降8.5%;物流,從去年12月的第17名下降為第25名,占比下降6.1%;電子商務,從2016年12月的第13名下降至2017年12月的第17名,占比下降16.8%;信息,從2016年12月的第10名下降至2017年12月的第13名,占比下降17.5%。除此之外,網絡科技、教育、文化、房地產和咨詢行業的排名也有所下降。

    七、城市新經濟排名

    2017年12月新經濟總量城市排名前20名如圖10所示,北京、上海、廣州、杭州、南京排名前五。該排序計算每個投入指標在所有城市中的排序百分位,再將百分位加權平均,體現的是近半年城市間新經濟總量排名。

    圖11計算了2017年4月到2017年12月城市NEI平均排名,前五名為北京、杭州、上海、南京、廈門。

    2018年01月02日

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